Một thương vụ mới tại Highlands Coffee đang thu hút sự chú ý khi cho thấy mức tăng đáng kể về giá trị của thương hiệu cà phê Việt Nam sau gần 15 năm có sự tham gia của Jollibee Foods Corporation (JFC).
Một thương vụ mới tại Highlands Coffee đang thu hút sự chú ý khi cho thấy mức tăng đáng kể về giá trị của thương hiệu cà phê Việt Nam sau gần 15 năm có sự tham gia của Jollibee Foods Corporation (JFC).
Theo thông tin công bố mới nhất, Jollibee sẽ chuyển nhượng 11% vốn tại Highlands Coffee cho Viet Thai International (VTI) với giá trị khoảng 88 triệu USD. Giao dịch này tương ứng với mức định giá vốn chủ sở hữu của Highlands Coffee khoảng 800 triệu USD. Sau khi hoàn tất giao dịch, VTI sẽ nâng tỷ lệ sở hữu lên 51%, trong khi Jollibee tiếp tục nắm giữ 49%.
Năm 2012, Jollibee hoàn tất khoản đầu tư khoảng 25 triệu USD để sở hữu 50% hoạt động kinh doanh của SuperFoods Group. Cấu trúc khoản đầu tư khi đó bao gồm 49% tại công ty ở Việt Nam và 60% tại công ty ở Hong Kong.
SuperFoods Group thời điểm đó không chỉ có Highlands Coffee mà còn liên quan đến PHO24 và hoạt động nhượng quyền Hard Rock Cafe tại một số thị trường.
Đến năm 2017, Jollibee tiếp tục đầu tư và nâng tỷ lệ sở hữu tại SuperFoods Group từ 50% lên 60%.
Theo giao dịch vừa được công bố, chỉ riêng 11% cổ phần Highlands Coffee mà Jollibee chuyển nhượng đã có giá trị khoảng 88 triệu USD.
Nếu chỉ đặt con số này cạnh khoản đầu tư 25 triệu USD ban đầu vào năm 2012, số tiền thu về từ 11% cổ phần đã tương đương khoảng 3,5 lần khoản vốn đầu tư ban đầu.
Sau giao dịch, Jollibee vẫn sở hữu 49% Highlands Coffee. Nếu áp dụng cùng mức định giá 800 triệu USD, phần vốn này có giá trị lý thuyết khoảng:
49% × 800 triệu USD = 392 triệu USD.
Như vậy, phần 60% Highlands Coffee mà Jollibee nắm giữ ngay trước giao dịch có giá trị tương ứng khoảng 480 triệu USD, bao gồm:
Xét đơn thuần về mặt định giá, 480 triệu USD tương đương khoảng 19,2 lần khoản đầu tư 25 triệu USD được thực hiện vào năm 2012.
Con số trên chủ yếu phản ánh mức tăng giá trị của khoản đầu tư, chứ không phải lợi nhuận thực tế của Jollibee.
Có một số yếu tố cần lưu ý.
Thứ nhất, khoản 25 triệu USD năm 2012 không chỉ được dùng để đầu tư vào Highlands Coffee mà là khoản đầu tư vào SuperFoods Group, khi đó còn bao gồm các hoạt động kinh doanh khác.
Thứ hai, Jollibee đã tiếp tục bỏ thêm vốn trong những năm sau và nâng tỷ lệ sở hữu lên 60% vào năm 2017. Do đó, tổng vốn thực tế mà tập đoàn đã đầu tư không dừng lại ở con số 25 triệu USD.
Thứ ba, nếu muốn tính chính xác tỷ suất sinh lời của khoản đầu tư, cần xem xét toàn bộ dòng tiền gồm vốn bổ sung, cổ tức hoặc phân phối lợi nhuận nhận được, khoản tiền thu hồi từ các tài sản khác và thời điểm phát sinh từng khoản tiền.
Vì vậy, việc lấy 480 triệu USD chia trực tiếp cho 25 triệu USD chỉ nên được hiểu là một phép so sánh về quy mô tăng trưởng giá trị, không phải tỷ suất lợi nhuận đầu tư chính xác.
Thời điểm Jollibee bắt đầu đầu tư, Highlands Coffee mới có quy mô vài chục cửa hàng. Sau hơn một thập kỷ mở rộng, hệ thống hiện đã vượt 1.000 cửa hàng tại Việt Nam và thị trường nước ngoài.
Không chỉ mở rộng quy mô, Highlands Coffee còn trở thành một tài sản ngày càng quan trọng trong hệ sinh thái của Jollibee. Theo thông tin gần đây, Highlands đã đóng góp hơn 8% lợi nhuận của tập đoàn và đang được cân nhắc cho kế hoạch niêm yết trong tương lai.
Thương vụ chuyển nhượng 11% vốn lần này vì vậy không chỉ giúp xác lập một mức định giá mới khoảng 800 triệu USD cho Highlands Coffee, mà còn cho thấy giá trị đáng kể đã được tạo ra từ quá trình mở rộng thương hiệu trong gần 15 năm.
Ở góc độ đầu tư, đây là một ví dụ đáng chú ý về việc một khoản đầu tư chiến lược vào doanh nghiệp tiêu dùng tại Việt Nam có thể gia tăng giá trị rất lớn theo thời gian.
Để lại thông tin, chuyên gia của chúng tôi sẽ liên hệ với bạn.
